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              ABS重磅!500彩票注册、融資租賃債權、PPP等資産證券化業務盡職調查工作細則!

              發布時間:2019-06-25 500彩票注册:次

              一、企業應收賬款資産證券化業務盡職調查工作細則 

               

              第一章 总则 

               

              第一条 为规范企业应收账款资产证券化业务的尽职调查工作,提高尽职调查工作质量,根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》、《资产证券化业务风险控制指引》等相关规定,制定本细则。

               

              第二条 以企业应收账款债权为基础资产或基础资产现金流来源开展资产证券化业务,适用本细则。本細則未作規定的,依照《證券公司及基金管理公司子公司資産證券化業務盡職調查工作指引》及各交易場所《企業應收賬款資産支持證券挂牌條件確認指南》的有關規定執行。

               

              本細則所稱應收賬款,是指企業因履行合同項下銷售商品、提供勞務等經營活動的義務後獲得的付款請求權,但不包括因持有票據或其他有價證券而産生的付款請求權。

               

              第二章 对业务参与人的尽职调查

               

              第三条 对原始权益人的尽职调查包括但不限于:

               

              (一)基本情況:原始權益人的設立、存續情況;主體評級情況(如有);股權結構、控股股東及實際控制人;組織架構、公司治理及內部控制情況等。

               

              (二)主營業務情況及財務狀況:原始權益人所在行業的相關情況;行業競爭地位比較分析;最近三年各項主營業務情況、財務報表及主要財務指標分析、資本市場公開融資情況及曆史信用表現;主要債務情況、授信使用狀況及對外擔保情況;對于設立未滿三年的,提供自設立起的相關情況。

               

              管理人應當核查會計師事務所對原始權益人近三年財務報告出具的審計意見(成立未滿三年的自公司設立起)。会计师事务所曾出具非标准审计意见的,管理人应当查阅原始权益人董事会(或者法律法规及公司章程规定的有权机构)关于非标准意见审计报告涉及事项处理情况的说明以及会计师事务所及注冊会计师关于非标准意见审计报告的补充意见。管理人應當分析相關事項對原始權益人生産經營的影響。

               

              (三)與基礎資産相關的業務情況:相關的業務制度及風險控制制度,業務流程,包括但不限于客戶准入標准、客戶評級體系(如有)、客戶授信辦法(如有)、應收賬款的確認標准、應收賬款回收流程、應收賬款逾期和違約確認標准、應收賬款催收流程、壞賬核銷制度等以及管理系統、管理人員、管理經驗等;與基礎資産同類型業務的曆史回款情況,包括但不限于曆史賬期、曆史壞賬情況、逾期率、違約率、回收情況等;內部授權情況等。

               

              (四)資信情況:管理人及律師事務所應當核查原始權益人及其實際控制人最近兩年是否存在因嚴重違法失信行爲,被有權部門認定爲失信被執行人、失信生産經營單位或者其他失信單位,並被暫停或限制進行融資的情形。管理人及律師事務所應當就上述事項是否影響原始權益人進行融資展開核查,並在專項計劃文件中發表明確意見。

               

              (五)持續經營能力:如原始權益人需承擔基礎資産回收款轉付義務,或涉及循環購買機制的,應當對原始權益人的持續經營能力進行分析。

               

              (六)循環購買:涉及循環購買機制的,還應當對原始權益人可供購買的資産規模與循環購買額度的匹配性(循環購買情形下)進行分析。

               

              循環購買通過原始權益人信息化系統或提供信息化系統服務的資産服務機構進行的,管理人應當對信息化系統的有效性、可靠性和穩定性等進行充分盡職調查,核查原始權益人或相關資産服務機構信息化系統的功能機制、相關的IT權限和授權情況、循環購買操作流程、系統的有效性、可靠性和穩定性、系統應急機制和備選方案等。

               

              若原始權益人爲特定原始權益人,則盡調結論需支撐原始權益人滿足如下要求:

               

              (一)生産經營符合法律、行政法規、原始權益人公司章程或者企業、事業單位內部規章文件的規定;

               

              (二)內部控制制度健全;

               

              (三)具有持續經營能力,無重大經營風險、財務風險和法律風險;

               

              (四)最近三年未發生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規行爲;

               

              (五)法律、行政法規和中國證監會規定的其他條件。

               

              若原始權益人爲非特定原始權益人,管理人及律師事務所本著審慎的原則,可根據實際情況參考上述核查要點及相關要求對原始權益人展開盡職調查。

               

              第四条 对入池应收账款中的重要债务人或现金流重要提供方,应当核查其主营业务、财务数据、信用情况、偿债能力、资信评级情况(如有)、与原始权益人的关联关系及过往业务合作情况、应收账款历史偿付情况(如有)。管理人及律師事務所應當核查重要債務人或現金流重要提供方(如有)最近兩年內是否存在因嚴重違法失信行爲,被有權部門認定爲失信被執行人、重大稅收違法案件當事人或涉金融嚴重失信人的情形,就上述事項是否影響重要債務人或現金流重要提供方的償債能力進行核查,並在專項計劃文件中發表明確意見。

               

              盡調結論應充分支撐重要債務人或現金流重要提供方具有較強的償債能力及償債意願。

               

              本細則所稱底層基礎資産現金流重要提供方,指底層基礎資産現金流單一提供方按照約定未支付現金流金額占基礎資産未來現金流總額比例超過15%,或該單一提供方及其關聯方的未支付現金流金額合計占基礎資産未來現金流總額比例超過20%的現金流提供方。

               

              第五条 对不合格基础资产的处置义务人,应当核查其履职能力,包括但不限于基本情况、财务数据、偿债能力、资信情况和内部授权情况,与基础资产相关的业务制度、业务流程以及管理系统、管理人员、管理经验等。

               

              盡調結論應充分支撐不合格基礎資産的處置義務人具有較強的履職能力及處置意願。

               

              不合格基礎資産系指在基准日、專項計劃設立日或循環購買日不符合合格標准或資産保證的基礎資産或專項計劃文件約定的其他不合格基礎資産。

               

              第六条 对提供差额支付、保证担保、流动性支持等增信措施的增信主体的尽职调查包括但不限于:

               

              (一)增信主體爲法人或其他組織的,管理人應當核查增信機構股權結構、實際控制人、與原始權益人的關聯關系情況、主營業務情況、最近三年的淨資産、資産負債率、淨資産收益率、流動比率、速動比率等主要財務指標,主要債務情況,授信使用情況及累計對外擔保余額及其占淨資産的比例;對于設立未滿三年的,提供自設立起的相關情況。管理人及律師事務所應當核查增信機構違法失信情況。增信機構屬融資性擔保機構的,管理人及律師事務所應當核實其業務資質以及是否滿足相關主管部門監管要求;同時,管理人應當核查融資性擔保機構的代償余額。

               

              (二)增信主體爲自然人的,應當核查增信主體資信狀況、代償能力、資産受限情況、對外擔保情況以及可能影響增信措施有效實現的其他信息。

               

              (三)增信主體爲原始權益人控股股東或實際控制人的,還應當核查增信機構所擁有的除原始權益人股權外其他主要資産,該部分資産的權利限制及是否存在後續權利限制安排。

               

              盡調結論應充分反映相關增信主體的資信水平及償付能力,確保其具備足夠的增信能力,並在觸發增信措施時能夠及時、有效履約。

               

              第七条 提供抵押或质押担保的,管理人及律师事务所应当核查担保物的法律权属情况、相关主体提供抵质押担保的内部决议情况、账面价值和评估价值(如有)情况,已经担保的债务总余额以及抵押、质押顺序,担保物的评估、登记、保管情况,并了解担保物的抵押、质押登记的可操作性等情况。

               

              盡調結論應充分支撐擔保物評估價值公允,存在順位抵押情況的應確保其他順位抵押權人的知情權,若觸發擔保增信措施,應確保擔保物可依法執行處置。

               

              第三章 对基础资产的尽职调查

               

              第八条 对企业应收账款资产证券化业务的尽职调查可以采用逐笔尽职调查或者抽样尽职调查两种方法。

               

              入池資産符合筆數衆多、資産同質性高、單筆資産占比較小等特征的,可以采用抽樣盡職調查方法。原則上,對于入池資産筆數少于50筆的資産池,應當采用逐筆盡職調查方法;對于入池資産筆數不少于50筆的資産池,可以采用抽樣盡職調查方法。

               

              采用逐筆盡職調查方法的,應當對每一筆資産展開盡職調查。

               

              采用抽樣盡職調查方法的,管理人及其他中介機構應當設置科學合理的抽樣方法和標准,並對抽取樣本的代表性進行分析說明。對于對基礎資産池有重要影響的入池資産應當著重進行抽樣調查。原則上,入池資産筆數在50筆以上,1萬筆以下的,抽樣比例應當不低于百分之五,且筆數不低于50筆;入池資産筆數在1萬至10萬筆之間的,抽樣比例應當不低于千分之五,且筆數不低于200筆;入池資産筆數在10萬筆及以上的,可結合基礎資産特征和對篩選基礎資産所依賴的技術系統進行測試驗證的結果,自行確定抽樣規模,且筆數不低于300筆。抽樣比例系抽樣樣本的應收賬款總金額占入池資産應收賬款總金額的比重。

               

              第九条 对基础资产形成与转让合法性的尽职调查应当包括但不限于以下内容:

               

              (一)原始權益人是否合法擁有基礎資産,涉及的應收賬款是否基于真實、合法的交易活動(包括銷售商品、提供勞務等)産生,交易對價是否公允,是否涉及《資産證券化業務基礎資産負面清單指引》。基礎資産涉及關聯交易的,應當對交易背景真實性、交易對價公允性重點核查。應收賬款系從第三方受讓所得的,應當核查原始權益人支付轉讓對價情況,以及轉讓對價是否公允,應收賬款轉讓是否通知債務人及附屬擔保權益義務人(如有),並在相關登記機構辦理應收賬款轉讓登記。如存在特殊情形未進行債權轉讓通知或未辦理轉讓登記,管理人應當核查未進行轉讓通知或未辦理轉讓登記的原因及合理性。

               

              (二)基礎資産涉及的交易合同是否真實、合法、有效,債權人履行合同項下的義務的完成情況,合同約定的付款條件的滿足情況,是否存在屬于預付款的情形,債務人履行其付款義務是否存在抗辯事由和抵銷情形。

               

              (三)基礎資産的權屬是否清晰明確,是否涉訴,是否附帶抵押、質押等擔保負擔或者其他權利限制。已經存在抵押、質押等擔保負擔或者其他權利限制的,是否能夠通過專項計劃相關安排在原始權益人向專項計劃轉移基礎資産時予以解除。對基礎資産權屬、涉訴、權利限制和負擔等情況的調查,管理人及律師事務所應當通過相關系統查詢確認基礎資産及其相關資産的權屬、涉訴、權利限制和負擔情況。

               

              (四)基礎資産的界定是否清晰,附屬擔保權益(如有)的具體內容是否明確;存在附屬擔保權益的,是否一並轉讓。

               

              (五)基礎資産涉及的應收賬款是否可特定化,應收賬款金額、付款時間是否明確。

               

              盡調結論應充分支撐基礎資産的交易基礎真實、交易對價公允,交易合同真實,符合法律法規規定,權屬明確,可以産生獨立、持續、穩定、可預測的現金流,且現金流可特定化。

               

              第十条 管理人应当统计分析基础资产池的基本情况,包括但不限于入池应收账款总金额,笔数,单笔金额分布,贸易类型分布(如有),区域分布,行业分布,账龄及剩余账期分布,结算支付方式分布,影子评级分布及加权结果(如有),担保、信用保险及其他增信情况(如有)分布,债权人和债务人数量及集中度,重要债务人情况(包括但不限于重要债务人名单、涉及的入池应收账款金额、笔数及其占比),关联交易笔数与金额及其占比,关联交易方情况等。

               

              第十一条 管理人或现金流预测机构(如有)应当采集分析原始权益人与入池资产同类别的应收账款历史表现数据并作为出具相应专业意见的依据。

               

              第十二条 对应收账款账户安排的尽职调查包括收款账户信息、收款账户是否用于其他资金往来、债务人的付款方式等。

               

              盡調結論應充分支撐專項計劃能夠建立相對封閉、獨立的基礎資産現金流歸集機制,保證現金流回款路徑清晰明確,切實防範專項計劃資産與其他資産混同以及被侵占、挪用等風險。

               

              第十三条 循环购买的入池资产应当由管理人、律师事务所等相关中介机构确认是否符合入池标准,相关中介机构应当勤勉尽责,对入池资产进行充分尽职调查。 

               

              第四章 附则

               

              第十四条 管理人和律师事务所应当通过如下途径对相关主体违法失信情况进行核查:

               

              (一)通過央行出具的《企業信用報告》、被執行人信息查詢系統、最高人民法院的“全國法院失信被執行人名單信息公布與查詢系統”等查詢相關主體資信情況;

               

              (二)通過應急管理部政府網站、生態環境部政府網站、國家市場監督管理總局政府網站、國家發展改革委和財政部網站、“信用中國”網站和國家企業信用信息公示系統等查詢相關主體是否存在安全生産領域、環境保護領域、産品質量領域、財政性資金管理使用領域失信記錄;

               

              (三)通過稅務機關門戶網站、“信用中國”網站和國家企業信用信息公示系統等查詢相關主體是否爲重大稅收違法案件當事人;

               

              (四)其他可查詢相關主體違約失信情況的途徑。

               

              第十五条 已登记私募基金管理人的私募基金产品投资标的涉及企业应收账款相关基础资产的,其尽职调查工作参照本细则执行。

               

              第十六条 本细则由中國證券投資基金業協會负责解释,并将根据业务发展情况不定期修订并发布更新版本。

               

              第十七条 本细则自发布之日起施行。


               

              二、融資租賃債權資産證券化業務盡職調查工作細則

               

              第一章 总则

               

              第一条 为规范融资租赁债权资产证券化业务的尽职调查工作,提高尽职调查工作质量,根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》、《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》、《资产证券化业务风险控制指引》等相关规定,制定本细则。

               

              第二条 以融资租赁债权为基础资产或基础资产现金流来源开展资产证券化业务,适用本细则。本細則未作規定的,依照《證券公司及基金管理公司子公司資産證券化業務盡職調查工作指引》及各交易場所《融資租賃債權資産支持證券挂牌條件確認指南》的有關規定執行。

               

              本細則所稱融資租賃債權,是指融資租賃公司依據融資租賃合同對債務人(承租人)享有的租金債權、附屬擔保權益(如有)及其他權利(如有)。 

               

              第二章 对业务参与人的尽职调查 

               

              第三条 对原始权益人的尽职调查包括但不限于:

               

              (一)基本情況:原始權益人的設立、存續情況;主體評級情況(如有);股權結構、控股股東及實際控制人;組織結構、公司治理及內部控制等;內部授權情況;原始權益人開展業務是否滿足相關主管部門監管要求、正式運營期限、是否具備風險控制能力;業務經營是否合法合規。

               

              (二)原始權益人是否爲境內外上市公司或者境內外上市公司的子公司。爲境內外上市公司子公司的,其總資産、營業收入或淨資産等指標占上市公司的比重。

               

              (三)主營業務情況及財務狀況:原始權益人所在行業的相關情況;行業競爭地位比較分析;最近三年各項主營業務情況、財務報表及主要財務指標分析、資本市場公開融資情況及曆史信用表現;主要債務情況、授信使用狀況及對外擔保情況;對于設立未滿三年的,提供自設立起的相關情況。

               

              管理人應當核查會計師事務所對原始權益人近三年財務報告出具的審計意見(成立未滿三年的自公司設立起)。会计师事务所曾出具非标准审计意见的,管理人应当查阅原始权益人董事会(或者法律法规及公司章程规定的有权机构)关于非标准意见审计报告涉及事项处理情况的说明以及会计师事务所及注冊会计师关于非标准意见审计报告的补充意见。管理人應當分析相關事項對原始權益人生産經營的影響。

               

              (四)資信情況:管理人及項目律師事務所應當核查原始權益人及其實際控制人最近兩年是否存在因嚴重違法失信行爲,被有權部門認定爲失信被執行人、失信生産經營單位或者其他失信單位,並被暫停或限制進行融資的情形。管理人及律師事務所應當就上述事項是否影響原始權益人進行融資展開核查,並在專項計劃文件中發表明確意見。

               

              (五)業務開展情況:包括但不限于主營業務概況、業務開展的時間、經營模式、承租人集中度、行業分布、期限分布、盈利和現金流的穩定性、業務開展的資金來源、風險資産規模、既有負債、或有負債等情況,以及近五年或者成立以來(若成立未滿五年)融資租賃業務的展期、早償、逾期、違約以及違約後回收等情況的定義、具體計算方式及相關曆史數據。

               

              (六)风险控制制度:包括但不限于风险分类管理制度、承租人信用评估制度、事后追偿和处置制度、風險預警机制、风险准备金计提情况及风险资产占净资产的比重等。其中關于風險分類管理制度,應當就其分類管理標准、定義、方式等進行核查。

               

              (七)持續經營能力:如原始權益人需承擔基礎資産回收款轉付義務,或涉及循環購買機制的,應當對原始權益人的持續經營能力進行分析。

               

              (八)循環購買:涉及循環購買機制的,還應當對原始權益人可供購買的資産規模與循環購買額度的匹配性(循環購買情形下)進行分析。

               

              循環購買通過原始權益人信息化系統或提供信息化系統服務的資産服務機構進行的,管理人應當對信息化系統的有效性、可靠性和穩定性等進行充分盡職調查,核查原始權益人或相關資産服務機構信息化系統的功能機制、相關的IT權限和授權情況、循環購買操作流程、系統的有效性、可靠性和穩定性、系統應急機制和備選方案等。

               

              若原始權益人爲特定原始權益人,則盡調結論需支撐原始權益人滿足如下要求:

               

              (一)生産經營符合法律、行政法規、原始權益人公司章程或者企業、事業單位內部規章文件的規定;

               

              (二)內部控制制度健全;

               

              (三)具有持續經營能力,無重大經營風險、財務風險和法律風險;

               

              (四)最近三年未發生重大違約、虛假信息披露或者其他重大違法違規行爲;

               

              (五)法律、行政法規和中國證監會規定的其他條件。

               

              若原始權益人爲非特定原始權益人,管理人及律師事務所本著審慎的原則,可根據實際情況參考上述核查要點及相關要求對原始權益人展開盡職調查。

               

              第四条 对入池融资租赁债权中的重要债务人或现金流重要提供方,应当核查其主营业务、财务数据、信用情况、偿债能力、资信评级情况(如有)、与原始权益人的关联关系及过往业务合作情况、租金历史偿付情况(如有)等。未達到重要債務人或現金流重要提供方要求但單筆未償還本金金額占比較大的,管理人應當結合對專項計劃現金流影響情況,對其經營狀況及財務狀況進行必要的盡職調查。管理人及律師事務所應當核查重要債務人或現金流重要提供方(如有)最近兩年內是否存在因嚴重違法失信行爲,被有權部門認定爲失信被執行人、重大稅收違法案件當事人或涉金融嚴重失信人的情形。管理人及律師事務所應當就上述事項是否影響重要債務人或現金流重要提供方的償債能力進行核查,並在專項計劃文件中發表明確意見。

               

              盡調結論應充分支撐重要債務人或現金流重要提供方具有較強的償債能力及償債意願。

               

              本細則所稱底層基礎資産現金流重要提供方,指底層基礎資産現金流單一提供方按照約定未支付現金流金額占基礎資産未來現金流總額比例超過15%,或該單一提供方及其關聯方的未支付現金流金額合計占基礎資産未來現金流總額比例超過20%的現金流提供方。

               

              第五条 对不合格基础资产的处置义务人,应当核查其履职能力,包括但不限于基本情况、财务数据、偿债能力、资信情况和内部授权情况,与基础资产相关的业务制度、业务流程以及管理系统、管理人员、管理经验等。

               

              盡調結論應充分支撐不合格基礎資産的處置義務人具有較強的履職能力及處置意願。

               

              不合格基礎資産系指在基准日、專項計劃設立日或循環購買日不符合合格標准或資産保證的基礎資産或專項計劃文件約定的其他不合格基礎資産。

               

              第六条 对提供差额支付、保证担保、流动性支持等增信措施的增信主体的尽职调查包括但不限于:

               

              (一)增信主體爲法人或其他組織的,管理人應當核查增信機構股權結構、實際控制人、與原始權益人的關聯關系情況、主營業務情況、最近三年的淨資産、資産負債率、淨資産收益率、流動比率、速動比率等主要財務指標,主要債務情況,授信使用情況及累計對外擔保余額及其占淨資産的比例;對于設立未滿三年的,提供自設立起的相關情況。管理人及律師事務所應當核查增信機構違法失信情況。增信機構屬融資性擔保機構的,管理人及律師事務所應當核實其業務資質以及是否滿足相關主管部門監管要求;同時,管理人應當核查融資性擔保機構的代償余額。

               

              (二)增信主體爲自然人的,應當核查增信方資信狀況、代償能力、資産受限情況、對外擔保情況以及可能影響增信措施有效實現的其他信息。

               

              (三)增信主體爲原始權益人及其關聯方或重要債務人的,管理人應當結合風險相關性情況進行詳細核查。增信主體爲原始權益人控股股東或實際控制人的,還應當核查增信機構所擁有的除原始權益人股權外其他主要資産,該部分資産的權利限制及是否存在後續權利限制安排。

               

              盡調結論應充分反映相關增信主體的資信水平及償付能力,確保其具備足夠的增信能力,並在觸發增信措施時能夠及時、有效履約。

               

              第七条 提供抵押或质押担保的,管理人及律师事务所应当核查担保物的法律权属情况、相关主体提供抵质押担保的内部决议情况、账面价值和评估价值(如有)情况,已经担保的债务总余额以及抵押、质押顺序,担保物的评估、登记、保管情况,并了解担保物的抵押、质押登记的可操作性等情况。

               

              盡調結論應充分支撐擔保物評估價值公允,存在順位抵押情況的應確保其他順位抵押權人的知情權,若觸發擔保增信措施,應確保擔保物可依法執行處置。

               

              第八条 债务人集中度较高的,管理人应当强化对原始权益人、增信机构及债务人的尽职调查要求,应当就增信合同、债务人底层现金流锁定相关业务合同以及上述合同签署的相关授权、审批等情况进行充分尽职调查,发表明确的尽职调查意见。

               

              盡調結論應充分支撐基礎資産池債務人集中度較高的合理性,並應當設置有效的風險緩釋措施。

               

              債務人集中度較高的情形包括:基礎資産池中相互之間不存在關聯關系的債務人數量低于10個,或單個債務人入池資産金額占比超過50%,或前5大債務人入池資産金額占比超過70%。上述債務人之間存在關聯關系的,應當合並計算。

               

              第九条 管理人应当核查资产服务机构融资租赁相关的业务管理能力,包括但不限于回收租金的资金管理、附属担保权益及其他权利的管理(如有)、租赁项目的跟踪评估等。

               

              第三章 对基础资产的尽职调查 

               

              第十条 对融资租赁债权资产证券化业务的尽职调查可以采用逐笔尽职调查或者抽样尽职调查两种方法。

               

              盡職調查範圍原則上應當覆蓋全部入池資産。入池資産符合筆數衆多、資産同質性高、單筆資産占比較小等特征的,可以采用抽樣盡職調查方法。原則上,對于入池資産筆數少于50筆的資産池,應當采用逐筆盡職調查方法;對于入池資産筆數不少于50筆的資産池,可以采用抽樣盡職調查方法。

               

              采用逐筆盡職調查方法的,應當對每一筆資産展開盡職調查。

               

              采用抽樣盡職調查方法的,管理人及其他中介機構應當設置科學合理的抽樣方法和標准,並對抽取樣本的代表性進行分析說明。對于對基礎資産池有重要影響的入池資産應當著重進行抽樣調查。原則上,入池資産筆數在50筆以上,1萬筆以下的,抽樣比例應當不低于百分之五,且筆數不低于50筆;入池資産筆數在1萬至10萬筆之間的,抽樣比例應當不低于千分之五,且筆數不低于200筆;入池資産筆數在10萬筆及以上的,可結合基礎資産特征和對篩選基礎資産所依賴的技術系統進行測試驗證的結果,自行確定抽樣規模,且筆數不低于300筆。抽樣比例系抽樣樣本的未償還本金總額占入池資産未償還本金總額的比重。

               

              第十一条 对基础资产形成与转让合法性的尽职调查应当包括但不限于以下内容:

               

              (一)原始權益人是否合法擁有基礎資産及對應租賃物的所有權。除租賃物以原始權益人爲權利人設立的擔保物權外,基礎資産及租賃物是否附帶抵押、質押等擔保負擔或者其他權利限制。租賃物狀況是否良好,是否涉及訴訟、仲裁、執行或破産程序,或涉及國防、軍工或其他國家機密。對基礎資産權屬、涉訴、權利限制和負擔等情況的調查,管理人及律師事務所應當通過相關系統查詢確認基礎資産及其相關資産的權屬、涉訴、權利限制和負擔情況。

               

              (二)基礎資産界定是否清晰,附屬擔保權益(如有)、其他權利(如有)及租賃物的具體內容是否明確。

               

              (三)基礎資産涉及的租賃物及對應租金是否可特定化,租金數額、支付時間是否明確。

               

              (四)基礎資産涉及的融資租賃債權是否基于真實、合法的交易活動産生,交易對價是否公允,是否具備商業合理性。基礎資産是否屬于《資産證券化業務基礎資産負面清單指引》列示的負面清單範疇,是否屬于以地方政府爲直接或間接債務人、以地方融資平台公司爲債務人的基礎資産,是否存在違反地方政府債務管理相關規定的情形。基礎資産涉及關聯交易的,應當對交易背景真實性、交易對價公允性重點核查。

               

              (五)基礎資産涉及的交易合同是否真實、合法、有效。出租人是否已經按照合同約定向出賣人支付了租賃物購買價款。是否存在出賣人針對租賃物所有權轉讓給出租人提出合理抗辯事由。出租人是否已經按照合同約定向承租人履行了合同項下的義務。相關租賃物是否已按照合同約定交付給承租人。租金支付條件是否已滿足,曆史租金支付情況是否正常。除以保證金沖抵租賃合同項下應付租金外,承租人履行其租金支付義務是否存在抗辯事由和抵銷情形。

               

              (六)按照國家法律法規規定租賃物的權屬應當登記的,原始權益人是否已依法辦理相關登記手續。租賃物不屬于依法需要登記的財産類別,原始權益人是否在主管部門指定或行業組織鼓勵的相關的登記系統進行融資租賃業務登記,登記的租賃物財産信息是否與融資租賃合同及租賃物實際狀況相符;對于租賃物權屬不隨基礎資産轉讓給專項計劃的情形,管理人應關注采取何種措施防止第三方獲得租賃物權屬。

               

              (七)債務人集中度較高或租賃物涉及無形資産等情形的,管理人及律師事務所應當結合租賃物的性質和價值、基礎資産的構成、租賃本金、合同利率和服務費、出租人與承租人的合同權利和義務,對入池資産對應的租賃物買賣合同及融資租賃合同的商業合理性、相關財産作爲租賃物是否符合相關法律法規等進行專項核查,並出具核查意見。商業合理性核查,包括但不限于租賃物評估價值、租賃物的可處置性、租賃物買賣合同的交易對價、融資租賃合同的租金確定的依據及合理性等情況。

               

              盡調結論應充分支撐基礎資産的交易基礎真實、交易對價公允,符合法律法規規定,權屬明確,可以産生獨立、持續、穩定、可預測的現金流,且現金流可特定化。

               

              第十二条 管理人应当统计分析基础资产池的基本情况,包括但不限于租赁业务形式占比情况(直接租赁、售后回租等)、租赁物描述等情况、原始权益人在获取租赁物时的付款情况、租赁物交付情况、租赁物投保情况、承租人租金历史偿付情况(如有)、债务人行业及地区分布、入池资产信用等级分布(如有)、未偿本金余额分布、剩余期限分布、利率与计息方式、租金偿还方式及分布、首付款比例分布(如有)、担保人、担保形式及担保物/保证金对债务的覆盖比例(如有)、保证金收取及管理情况、债务人数量及集中度、重要债务人情况(包括但不限于重要债务人对应基础资产的本金总额、本金余额、账龄、期限、还款计划安排、地区、行业等具体信息)、关联交易笔数与金额及其占比、关联方情况等。

               

              第十三条 管理人及中介机构应当核查基础资产所涉租赁合同的相关约定。基礎資産所涉租賃合同中存在采用浮動利率計息方式的,管理人應當核查該等利率的浮動方式與基准利率的關系等相關信息,並分析利率浮動是否會對專項計劃的超額利差增信方式産生影響。對租金利率的設定,管理人應當核查是否符合最高人民法院關于民間借貸利率的規定。管理人應當核查基礎資産所涉及提前退租的相關約定,包括但不限于提前退租的條件,提前退租是否可以減免租賃利息和相關費用等。

               

              盡調結論應充分支撐基礎資産所涉底層租賃合同相關條款設置合法合規,浮動計息及提前退租情形下,對基礎資産現金流穩定歸集不産生較大影響。

               

              第十四条 管理人或现金流预测机构(如有)应当采集分析原始权益人融资租赁债权历史表现数据,并充分考虑基础资产违约率、违约回收率、提前退租、预期收益率变动和相关税费是否由专项计划承担等因素对基础资产现金流的影响,在此基础上出具相应专业意见。

               

              第十五条 对融资租赁债权账户安排的尽职调查包括收款账户信息、收款账户是否用于其他资金往来、承租人的付款方式等。

               

              盡調結論應充分支撐專項計劃能夠建立相對封閉、獨立的基礎資産現金流歸集機制,保證現金流回款路徑清晰明確,切實防範專項計劃資産與其他資産混同以及被侵占、挪用等風險。

               

              第十六条 循环购买的入池资产应当由管理人、律师事务所等相关中介机构确认是否符合入池标准,相关中介机构应当勤勉尽责,对入池资产进行充分尽职调查。 

               

              第四章 附则

               

              第十七条 管理人和律师事务所应当通过如下途径对相关主体违法失信情况进行核查:

               

              (一)通過央行出具的《企業信用報告》、被執行人信息查詢系統、最高人民法院的“全國法院失信被執行人名單信息公布與查詢系統”等查詢相關主體資信情況;

               

              (二)通過應急管理部政府網站、生態環境部政府網站、國家市場監督管理總局政府網站、國家發展改革委和財政部網站、“信用中國”網站和國家企業信用信息公示系統等查詢相關主體是否存在安全生産領域、環境保護領域、産品質量領域、財政性資金管理使用領域失信記錄;

               

              (三)通過稅務機關門戶網站、“信用中國”網站和國家企業信用信息公示系統等查詢相關主體是否爲重大稅收違法案件當事人;

               

              (四)其他可查詢相關主體違約失信情況的途徑。

               

              第十八条 本细则由中國證券投資基金業協會负责解释,并将根据业务发展情况不定期修订并发布更新版本。

               

              第十九条 本细则自发布之日起施行。


               

              三、關于發布《政府和社會資本合作(PPP)項目資産證券化業務盡職調查工作細則》等系列自律規則的通知

               

              各相關單位:

               

              爲進一步完善業務規則體系,規範和指導資産證券化業務的盡職調查工作,提高盡職調查工作質量,根據中國證監會《證券公司及基金管理公司子公司資産證券化業務管理規定》(以下簡稱《管理規定》)《證券公司及基金管理公司子公司資産證券化業務盡職調查工作指引》(以下簡稱《盡調指引》)《資産證券化業務風險控制指引》(以下簡稱《風控指引》)以及其他有關規定,中國證券投資基金業協會(以下簡稱“協會”)研究制定了《政府和社會資本合作(PPP)項目資産證券化業務盡職調查工作細則》等系列自律規則,經中國證監會同意及協會理事會審議通過,現予發布實施,請遵照執行。

               

              一、此次發布PPP項目、企業應收賬款、融資租賃債權等三類基礎資産的盡職調查工作細則,後續按照“成熟一類制定一類”的原則制定、發布其他大類資産盡職調查工作細則。

               

              二、本細則的規定是資産證券化業務盡職調查工作的最低要求,各相關機構可在此基礎上制定更爲細化、標准更高的制度。已登記私募基金管理人的私募基金産品投資標的涉及相關基礎資産的,其盡職調查工作參照本細則執行。

               

              三、對資産證券化業務的盡職調查工作應滿足如下原則和標准:

               

              (一)管理人應遵循全面性、審慎性、准確性原則開展資産證券化業務盡職調查工作;

               

              (二)對業務參與人的盡職調查結論需支撐相關參與主體合法存續,具備相應業務資質,業務制度、風控制度健全,能夠持續穩定展業;

               

              (三)對基礎資産的盡職調查結論需確保基礎資産符合法律法規規定,權屬明確,可以産生獨立、可預測、持續、穩定的現金流且可特定化;

               

              (四)重點關注基礎資産涉及的交易合同,應確保其真實、合法、有效;同時,加強對現金流歸集賬戶的核查力度,確保專項計劃能夠建立相對封閉、獨立的基礎資産現金流歸集機制,保證現金流回款路徑清晰明確,切實防範專項計劃資産與其他資産混同以及被侵占、挪用等風險;

               

              (五)通過充分的盡職調查工作,使專項計劃的設立滿足《管理規定》《盡調指引》《風控指引》以及各交易場所相關自律規則的要求。

               

              四、管理人、原始權益人、資産服務機構、增信機構、托管人、資信評級機構、會計師事務所、律師事務所、資産評估機構、其他參與機構應嚴格履行盡職調查過程中相應的義務。原始權益人和除管理人以外的其他中介機構應按照合同約定,及時向管理人提供相關信息,並保證所提供信息真實、准確、完整。

               

              五、管理人、原始權益人、資産服務機構、增信機構、托管人、資信評級機構、會計師事務所、律師事務所、資産評估機構、其他參與機構及其人員違反本細則、相關約定、承諾或者協會其他規定的,協會可采取口頭提示、約見談話等方式對其予以提醒。情節嚴重的,協會可相應采取談話提醒、書面警示、要求限期改正、公開譴責、暫停備案、取消會員資格等紀律處分;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,協會可相應采取談話提醒、書面警示、要求參加強制培訓、行業內譴責、認定爲不適當人選、暫停從業資格、取消從業資格等紀律處分。協會可視情況,將違規機構、人員移送監管機構處理。

               

              各機構在執行本通知過程中發現的問題,請及時向協會報告(聯系郵箱:zczqh@amac.org.cn)。 

               

              附件1:政府和社會資本合作(PPP)項目資産證券化業務盡職調查工作細則

              附件2:企業應收賬款資産證券化業務盡職調查工作細則

              附件3:融資租賃債權資産證券化業務盡職調查工作細則

               

              中國證券投資基金業協會

              二〇一九年六月二十四日

              來源:中國基金業協會